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　　2024年全球运动品牌营收达到1836.12亿美元，同比增长3.78%，其中耐克和阿迪依旧占据主导地位。

　　2.Lululemon成为全球第三大运动品牌，市值有望达到100亿美元。

　　3.中国市场表现强劲，安踏集团多品牌矩阵规模已达110亿美元，李宁、阿迪达斯和FILA中国占据35-50亿美元区间。

　　4.跑步仍是运动服饰行业增长引擎，On昂跑和HOKA在亚太市场表现尤为突出。

　　5.未来市场竞争将聚焦品牌业务构成、转型阵痛以及消费者新鲜感下滑等方面。

　　BrandBeat 是懒熊体育推出的运动品牌领域周报，我们会精选当周行业重点事件，并提供我们的所见所闻和观察分析。

　　每年总得到5月，关于上一年的财报季才大体结束，国内外主要运动品牌的全年成绩单悉数出炉。在全球经济复苏乏力、消费需求分化的背景下，运动鞋服行业依然展现出较之其他行业更为强劲的韧性。跟去年一样，懒熊体育今年继续结合年报数据与市场动态，以表格形式呈现全球市场和中国市场中的运动品牌份额。

　　需要强调两点：一，此次纳入表格的共有19家品牌/集团，其中除了迪卡侬、New Balance之外均为上市公司。我们采用的是较多品牌统计范围的2024自然年的营收数据，但由于部分品牌（包括耐克、lululemon、威富集团、Deckers集团等在内）其财年统计口径、起止时间和自然年并不重合，为了方便比对，我们在统计上选取了上述品牌最接近自然年月份的4个财报季度的营收相加，因此其总和与品牌官方财年财报数据并不相同；二，由于不同品牌之间采用的统计货币不同（包括人民币、美元、欧元、日元、瑞士法郎等在内），我们统一采用5月初的汇率换算，因汇率变动造成的数值变动或实际误差不可避免。

　　在这两点基础上，我们所统计的数据更倾向于作为宏观上的参考，当我们在评点单个品牌的起伏波动时，或许将它们放到整个行业的大盘里比对，更能认识到它所处的位置。大象慢但庞大，羚羊快但小巧。这个行业有时候是消耗战，看谁更耐熬。大和快都很重要。

　　我们这个系列的分析先比较营收，缺点是只有一个单一视角，其他的数据维度加进来分析会大幅加长，如果大家想看，我们也会再引入。当然希望先抛砖引玉，欢迎大家在评论区发表你的观点和判断。

　　从上图可以看到，如果单单从营收数据的角度看，相比2023年，lululemon已经跃居到全球第三，仅次于耐克和阿迪，去年比它业绩更高的彪双赢在线 双赢彩票官网马和拥有北面、Vans、Timberland、Dickies四大品牌为主力的威富集团，2024年都被lululemon挡在了身后。

　　lululemon也大概率成为史上第三个进入“100亿美金俱乐部”的以单品牌为主的运动品牌——为什么说大概率，因为实际上彪马在2024年如果考虑汇率波动，也可以视为踩到百亿门槛。

　　而若以品牌集团论，迪卡侬、威富以及包含亚玛芬体育的“大安踏”，前些年便已做到总营收超百亿。而如果去掉已经单独上市的亚玛芬，多品牌加身的安踏集团自身也已非常接近这个目标。

　　从结构上看，忽略短期的波动，行业格局暂未到发生大改变的时候。头部军团大致维持着 5 : 2.5 : 1.25 的比例。统治全球体育鞋服行业数十年的双雄耐克和阿迪，虽然正处在不同的调整期，但仍稳居第一和第二梯队（是的，以规模而论它们的梯队各只有它们一家），遥遥领先其他品牌。但肉眼可见，集结在100亿左右的第三梯队还在继续壮大，形成了迪卡侬、安踏、威富+lululemon、彪马的中坚阵营。而刚刚私有化卖给3G资本的斯凯奇和近几年才开始公布数据的非上市公司New Balance，其实也在悄悄地往上冲击，他们组成了第一个激战区。

　　下一个激战区是30-50亿美元营收区间的第四梯队。安德玛、亚瑟士、拥有HOKA的Deckers、李宁、哥伦比亚Columbia、On昂跑以及亚玛芬体育，这里头也是当下增速最为迅猛的区间。其中谁是在往下掉，谁在往上攀升，一眼便知。

　　一方面，这18家品牌/集团的全球总营收在2024年约为1836.12亿美元，较之2023年增长3.78%，另一方面，尽管还未引发真正的梯队更替，但可以看到上述两个激战区的新玩家明显正在分食老玩家的份额，当然，通过这个表我们也能看清楚每家品牌各自当前需要先达成的“小目标”，在那之后，才有可能有真正有掀翻巨头的可能。

　　在聊具体业务之前，我们还是要先看中国市场的情况。中国市场的重要性无需赘述，上图当中的安踏集团和李宁，便是依靠中国市场可以在全球梯队中占据什么位置的直接证明。

　　需要说明的是，上述这张图中包括迪卡侬、Deckers、New Balance、哥伦比亚Columbia并未单独披露亚太区或中国区收入，所以没有出现在表格当中，而威富、安德玛和On昂跑则仅披露亚太区数据而无中国区域数据，虽然列入也仅供参考。

　　只参考笼统的规模，上述中国区表格约15个品牌/集团，在2024年该地区总营收约在370亿美元左右，以上表统计口径计算，同比增长8.8%左右——比全球略高5个百分点，但离我们传统认为的快速增长则很可能已经过去。

　　从中国市场来看，安踏集团的多品牌矩阵加上亚玛芬体育，其规模已达110亿美元左右，是当之无愧的头牌。但以单品牌而论，耐克仍然保有第一的位置，独占50-75亿区间。安踏主品牌、李宁、阿迪达斯和FILA中国占据了35-50亿这个区间并展开激烈厮杀。再往下需要注意的是，彪马仍然在中国是一个20亿美元量级的玩家，与其在全球的困境不同它在这里仍然录得连续8个季度的增长，但它后面的追兵众多，特步、迪桑特、可隆、亚玛芬、lululemon、361度，都仍在可以预料的上升轨迹中，原先在10-20亿这个区间的威富和斯凯奇很可能已经阻拦不住他们。

　　最后我们来说说这两张表格所展现的大势，严格来说，跟去年这个时候的总结尚未有太大区别，也不新鲜。

　　第一，还是跑步，一定是跑步。跑步是如今体育运动鞋服行业增长最高光的引擎，无论是竞速、慢跑还是越野跑。在上述统计时间口径内看，全球营收涨幅前四名分别是HOKA的30.4%，On昂跑的29.35%，New Balance的20%，亚瑟士的18.94%。而虽然有基数优势，但On昂跑在亚太市场的同期增长达到84.5%仍然是惊人的，亚瑟士同样在大中华区取得了29.5%的增长。不能否认，恰巧这四个由跑步起家的品牌也在一定程度上都在成为无数时尚达人的心头好，但是回归本质，仍然是跑步引领了这种时尚。

　　第二，户外，但准确说是户外“中产三宝”依旧风头正盛。实际上，在中国可以被称之为“户外中产三宝”的品牌至少有6个：始祖鸟、Salomon、lululemon、迪桑特、HOKA、On昂跑。全球营收中，增长能到10%以上的品牌，或许只有斯凯奇不是依赖中国市场，而其他家都在一定程度上靠着中国市场的大幅增长拉动起来的，尤其是上述“三宝”们。为什么要强调中产字眼，一个原因则是要看到并非户外都能受益，老牌的The North Face和Columbia同样在表格中，成绩可以参照。而如今的户外新贵们之所以崛起，固然受疫情期间的户外热潮推动，但热潮之后，社会层面在中产乃至更高消费力的人群中形成的一种新的消费共识和身份认同，本质上引领了这波增长。

　　说到这再展望未来市场的格局，接下来的竞争有两个长远问题越来越需要关注：

　　第一，品牌的业务构成，决定它会更快进入存量竞争还是增量竞争。哪些项目还有潜力可挖，哪些项目进入下行周期，十分考验品牌的判断和决心。从上述两张表，我们固然不应只关注那些抓住增量的高光新人们，同时也得看到规模庞大的老将仍然能够依靠盘活存量守住地位——甚至它们还一直在提醒我们，在整个大盘里运动休闲仍然是主支撑。但如果增量到头或者存量萎缩的时候怎么办？大家一拥而入的增量赛道还够用吗？尤其在中国，又应该去如何一起做大蛋糕？

　　第二，老将的转型都在经历阵痛，同样，新星们接下来在规模增长的同时，必然面临消费者新鲜感的下滑和下沉市场的文化磨合。这将是上述表格中所有公司或多或少都要面对的。过去十年，或许我们可以说，有的品牌选择规模制胜，有的品牌专注细分赛道，有的品牌押注文化认同。安踏集团的多品牌协同、lululemon的社群运营、On昂跑和HOKA的产品创新，或许可以分别代表三种成功模式。但随着行业的演进，增长的逻辑也会被重新书写。这场关乎万亿规模的战争早已超越简单的市场份额争夺，最终又会以哪种方式重塑行业版图？

　　4月28日，李宁有限公司发布2025年第一季度最新运营状况(未经审计)，根据公告内容显示如下：零售表现截至2025年3月31日止第一季度，李宁销售点(不包括李宁YOUNG)于整个平台之零售流水按年录得低单位数增长。

　　就渠道而言，线下渠道(包括零售及批发)录得低单位数增长，其中零售(直接经营)渠道录得低单位数下降，批发(特许经销商)渠道录得低单位数增长；电子商务虚拟店铺业务录得10%-20%低段增长。

　　销售点数量截至2025年3月31日，于中国市场，李宁销售点数量(不包括李宁YOUNG)共计6,088个，本年迄今净减少29个。在净减少的29个销售点中，零售业务净减少6个，批发业务净减少23个。截至2025年3月31日，于中国市场，李宁YOUNG销售点数量共计1,453个，本年迄今净减少15个。

　　户外品牌伯希和于2025年4月28日向港交所递交招股说明书，计划主板上市。

　　公司已完成两轮融资，腾讯为最大机构股东，IPO前持股10.70%。截至最后一轮融资，伯希和估值约28亿元人民币。2022年至2024年，其净销售额从3.51亿元增至17.33亿元，年复合增长率122.2%；营收从3.79亿元增至17.66亿元，年复合增长率115.86%；毛利率从54.3%升至59.6%，经调整净利润年复合增长率达232%。

　　5月5日，斯凯奇方面宣布同意被投资公司3G资本收购。巴西私募巨头3G Capital拟以约94亿美元的现金对价，收购美国运动鞋品牌Skechers（斯凯奇），该交易预计将于2025年第三季度完成。交易完成后，斯凯奇将退市，成为一家私人控股公司。

　　整体来看，斯凯奇在欧洲、中东和非洲市场实现了14%的强劲增长，美洲地区也录得8%的稳定增长。然而，在过去几年中一直表现稳健的中国市场却意外承压，销售额同比大跌16%，成为拖累整体增长的主要因素。

　　BROOKS布鲁克斯在2025年第一季度营收创下历史新高，各区域均实现两位数及以上增长，带动全球营收同比增长15%。

　　作为专业跑步品牌，BROOKS在北美地区连续八年保持增长，第一季度总营收增长13%，其中加拿大地区实现38%的同比增长。BROOKS在欧洲、中东和非洲（EMEA）地区的表现也尤为突出，创纪录地实现季度营收新高，按固定汇率计算增长11%；亚太及拉美地区（APLA）的营收同比增长 221%。

　　比音勒芬发布2024年年报，营收同比增长13.24%至40.04亿元，毛利率为77%，归母净利润同比下降14.28%至7.81亿元。

　　2025年4月28日，三夫户外发布了2024年年报。报告显示，公司2024年实现营业总收入8.00亿元，同比下降5.45%；归属净利润亏损2149.41万元，同比大幅下降158.83%；扣非净利润亏损2799.93万元，同比下降186.11%。

　　尽管2024年整体业绩不佳，但在同期发布的今年第一季度财报中，三夫户外营业收入为1.94亿元，较上年同期的1.69亿元增长了14.52%。部分子品牌也在该时间段内表现出色。X-BIONIC实现营业收入7606.61万元，同比增长27.99%；HOUDINI实现营业收入2353.75万元，同比增长227.64%；CRISPI实现营业收入2485.25万元，同比增长20.50%。这些子品牌的强劲增长表明，三夫户外在品牌运营和产品创新方面取得了一定成效。

　　据彭博社援引知情人士透露，体育零售巨头Decathlon迪卡侬正考虑出售其中国业务约30%的股权，目前已就相关交易与潜在投资者展开初步洽谈。

　　据悉，部分投资方对持有更大份额表示兴趣，但交易仍处于早期阶段，迪卡侬亦可能选择其他战略路径支持其在中国市场的拓展计划。若交易顺利推进，迪卡侬中国业务的估值可能超过10亿美元。

　　近期，运动零售运营商滔搏宣布与顶级专业户外品牌Norrøna与英国跑步品牌SOAR Running达成合作，滔搏成为二者在中国市场的独家运营合作伙伴。

　　Norrøna不仅是挪威的国宝品牌，也是全球顶级户外品牌。Norrøna由挪威户外爱好者Jørgen Jørgensen于1929年创立，以生产户外装备起家，目前业务集中在欧洲和美国。

　　SOAR于2015年诞生于英国伦敦，由知名时装设计师兼跑者 Tim Soar创立。该品牌集功能性、科技感、时尚感于双赢在线 双赢彩票官网一体，专注为全球跑者提供兼具机能设计与时尚美学的顶尖运动装备，产品涵盖日常训练到马拉松、短跑等竞速赛事的各类场景。

　　滔搏副总裁丁超对懒熊体育表示，滔搏在Norrøna的运营中，关键是会把品牌价值充分凸显出来，保护品牌的独特性。滔搏未来的挑战是把这种独特性转译成中国消费者能够理解和认同的语言，把品牌背后的北欧生活意象和美学分享给中国消费者。

　　5月6日，中国奥委会与李宁品牌在国家体育总局共同举行合作发布仪式，正式宣布李宁成为2025-2028年中国奥委会体育服装合作伙伴。中国奥委会有关负责人, 李宁品牌创始人、集团董事长李宁以及中国国家射击队、乒乓球队、跳水队代表出席发布仪式。

　　在2025至2028年期间，中国奥委会将组建中国体育代表团参加国际综合性体育赛事，包括洛杉矶2028年奥运会、米兰-科尔蒂纳丹佩佐2026年冬季奥运会、爱知-名古屋2026年亚运会、达喀尔2026年青年奥运会、成都2025年世界运动会等十余项国际性赛事，李宁品牌将在此期间为中国体育代表团提供专业运动装备支持。

　　全球知名户外品牌 Helinox 近日宣布全面进入中国市场，携手可隆 Fnc 为中国户外爱好者提供高品质装备。

　　据悉，Helinox 已于不久在前天猫开设官方旗舰店，并开通小红书、微博账号，同时将拓展线下销售渠道。品牌计划联合国内户外俱乐部举办露营节等活动，推动中国户外文化发展。Helinox 表示将持续投入中国市场，满足消费者不断升级的户外需求。

　　4月28日，瑞士高端户外品牌MAMMUT猛犸象正式宣布演员张若昀，成为品牌全球代言人。

　　在二者合作的宣传片中，影片通过张若昀的视角，记录了自然探索之旅，逐步探寻冰封的真象，感受全新的猛犸象世界。在山川间，实践证明探索的意义，传达出猛犸象在户外装备与高性能服饰当中的专业性。

　　近日，FILA正式宣布中演员王阳担任FILA品牌大使，携手演绎菁英运动，多面人生的品牌理念，共同致敬品牌无畏探索的航海精神。此次合作，不仅是对FILA悠久航海运动基因的再次呈现，更凸显品牌的意式风格。

　　5月8日，运动休闲品牌allbirds官宣董洁为品牌大使，品牌希望借助董洁具有松弛感且优雅的形象，来展现品牌“自然舒适”的理念。

　　5月3日，ASICS亚瑟士在社交媒体宣布签下国内知名马拉松运动员李芷萱。

　　作为中国女子马拉松的领军人物之一，李芷萱在2019年的名古屋女子马拉松中以2:26:15的成绩大幅刷新个人最佳成绩，并连续三年蝉联上海马拉松国内女子组冠军，而在2025年上海半马以1:11:21刷新个人半马纪录，巩固了国内顶尖地位。

　　Nike正在重组其高管团队结构，以配合新一轮战略调整，最新宣双赢在线 双赢彩票官网布消费者、产品与品牌总裁Heidi ONeill将于今年退休。

　　据悉，ONeill自1998年加入Nike，曾主导直销、电商、产品创新等关键业务，是推动品牌数字化转型的重要力量。同时，Amy Montagne将接任Nike品牌总裁一职；Phil McCartney将担任首席创新、设计与产品官；Nicole Graham则升任首席市场官，全面负责Nike、Jordan、Converse的全球营销；Tom Clarke被任命为首席增长计划官，将聚焦未来增长路径与企业战略。

　　运动品牌Reebok（锐步）正式任命长期合作伙伴Jide Osifeso为篮球部门主管，全面负责该板块的业务运作与创意方向。Jide Osifeso将重点推动品牌在篮球文化中的重新定位，并拓展篮球以外的跨职能合作。

　　据悉，Jide Osifeso还将通过其个人品牌Hymne，持续与Reebok进行联名合作。Reebok表示，此次任命是其“培育社区驱动型文化”愿景的一部分，旨在推动街头风格与运动表现的融合。

　　5月7日，HOKA全球首家品牌体验中心在上海新天地正式揭幕开业，这家3层楼的门店面积约1600㎡，这也是HOKA迄今为止最大的门店。

　　该门店一层与二层以“城市与山野”为核心全方位展示HOKA的鞋服产品，而地下一层除了越野产品，更是品牌精神的核心承载区，构建沉浸式空间，打造品牌历史墙、精英墙、社群文化空间以及HOKA“飞跑研究所”等多元体验。此外，还有更多尖货首发乃至中国限定款会在此发布，与异业品牌、运动团体的合作也都在此前被列入规划之中。

　　5月8日，户外品牌喜马拉雅宣布品牌全国首家线下门店在北京顺义祥云小镇南区开业，其中不仅包含了专业的户外服饰和鞋履，也将珠峰队员同款冲锋衣放到门店首发。

　　2025年4月29日，彪马在上海卢湾体育场正式揭幕全新创新跑步空间——“彪速驿站”。此次活动不仅有男子撑杆跳世界纪录保持者阿曼德·杜普兰蒂斯、女子跳高世界冠军雅罗斯拉娃·玛胡奇克，以及男子400米栏世界冠军卡斯滕·沃霍尔姆三位田径巨星亲临现场助阵，更标志着PUMA在中国跑步生态布局上的又一重要布局。

　　“彪速驿站”旨在融合专业装备展示、跑步文化传播与跑者服务功能，将成为卢湾体育场新的跑步社群核心。

　　5月1日，新加坡时尚都市运动品牌Flaneur中国首店在上海浦东新区陆家嘴中心商场L+mall亮相。

　　据了解，该店也为品牌的全国首家快闪店。Flaneur的品牌故事源于对都市生活的深刻洞察与热爱，创立于新加坡，倡导一种慢下来的生活方式，让现代女性在忙碌中关注内心与生活的细腻。