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　　发布2025年年度业绩报告，公司全年营收达111.46亿元，连续五年实现营收与净利润双位数增长。

　　但在营收规模站稳“百亿俱乐部”之际，其核心业绩增速显著回落，且年内核心品牌门店净减少356家，暴露出这家老牌运动鞋服巨头在规模扩张后的增长“换挡”压力。

　　财报数据显示，2025年实现收益111.46亿元，同比增长10.65%；股东应占溢利为13.09亿元，同比增长14.0%。从绝对数值来看，这是一份创下历史新高的成绩单。然而，从增长曲线度

　　押注高端与出海，寻找第二增长曲线度，消费者第一印象往往就是出众的性价比。在天猫旗舰店中，361度零售价39.99元的T恤与127.99元的跑鞋月销量均突破1万件。这种深深刻在品牌基因里的“极致性价比”，在成就其百亿体量的同时，也成为了阻碍其品牌向上突破的枷锁。

　　面对主业增长放缓的焦虑，寻找第二增长曲线度的当务之急。财报显示，女性运动市场与高端户外赛道正成为361度重金押注的新方向。特别是其早在2013年便入股的芬兰户外品牌ONEWAY，在沉寂多年后于2025年重启线家门店。与主品牌不过百元的跑鞋不同，ONEWAY主攻中高端市场，其一件硬壳冲锋衣售价甚至超过3000元。

　　在长期关注运动消费赛道的业内人士看来：“对ONEWAY的实体化布局，是361度依托户外赛道向中高端市场突围的重要试探。但在

　　、阿迪达斯以及安踏始祖鸟等巨头林立的高端局中，361度的海外并购资产并未形成类似始祖鸟之于安踏的战略级影响，其品牌力与运营经验仍处于相对弱势的位置。”与此同时，“出海”也被361度视为打破天花板的另一把钥匙。2025年，公司在海外共设有1253个销售网点，国际零售流水同比增长125.4%。但剔除耀眼的增速基数，一个不可忽视的客观事实是：自2014年启动全球化战略至今已12年，其2025年海外业务收入约4.2亿元，占总营收的比重仅为3.75%，仍未形成实质性的增长支双赢彩票在线购彩 双赢彩票平台撑。从资本市场的反馈来看，361度财报发布当日，股价涨超8%，短期业绩表现获得市场认可。但面对双赢购彩平台 双赢彩票网页日益拥挤的运动鞋服赛道，361度能否在保住下沉市场基本盘的同时，补齐产品与售后短板，让高端化与全球化的叙事真正兑现为报表上的业绩支撑，仍有待市场进一步检验。