报告派研读：2024~2026年氨纶行业深度报告
2026-02-09 01:18:23
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返回列表其学名为聚氨基甲酸酯纤维，具备高达400%-800%的拉伸能力，且在拉伸5倍后回弹率仍可超过95%，是目前双赢在线 双赢彩票官网弹性最好的合成纤维。
此外，氨纶还具有强度高、耐腐蚀、染色均匀等优点，广泛应用于服装、内衣、医用绷带、口罩、纸尿裤及产业用纺织品等领域。
根据百川盈孚数据，服装类应用占比达76%，家纺和产业用纺织分别占7%和17%。
国内产能自1999年的约0.6万吨增长至2025年的149.8万吨，占全球总产能的77%。
华峰化学（47.5万吨）、晓星氨纶（28.7万吨）、新乡化纤（22万吨）等头部企业主导市场格局。
近年来，受环保政策趋严、“煤改气”“退双赢购彩平台 双赢彩票网页城入园”等因素影响，东部地区中小厂商面临关停并转压力，落后产能加速出清。
与此同时，新增产能向能源成本更低的双赢在线 双赢彩票官网西部转移，重庆、宁夏等地成为主要布局区域。
截至2025年底，浙江、重庆、河南、宁夏四地产能占比分别为35.12%、23.37%、15.35%、13.32%。
本轮扩产周期已进入尾声，未来新增产能主要集中于龙头企业，预计行业集中度将进一步提升。
传统文胸氨纶含量多在20%-30%，而无尺码文胸普遍超过30%，部分产品可达45%以上。
消费者对舒适性、贴合感的需求不断提升，带动氨纶在各类服饰中的渗透率和单耗双升。
2025年国内氨纶出口量达8.1万吨，同比增长3.06%，重回增长通道。
主要出口目的地为越南（占比12.63%）、埃及（11.07%）、土耳其（8.26%）、印度（5.67%），均较2020年显著提升。
进双赢在线 双赢彩票官网口量则持续下降，2025年为3.5万吨，同比下降23.65%，反映国产替代进程加快。
但进口均价（5215美元/吨）仍比出口均价高出约30%，表明高端氨纶产品仍存在技术差距。
截至2026年1月23日，国内氨纶40D价格为23000元/吨，处于2010年以来的历史分位0%；价差为10900元/吨，历史分位仅4.5%。
库存方面，厂家库存虽仍处高位（2025年底达15.46万吨），但自2025年7月起已现去库拐点，较峰值下降约13%。
供需格局正逐步改善：供给端扩产接近尾声，落后产能出清；需求端受益于消费复苏与渗透率提升。
展望2026年，随着供需再平衡，行业价格与盈利能力有望迎来修复，相较2020年以来约37000元/吨的价格中枢，盈利弹性充足。
重点企业中，华峰化学凭借规模优势、先进技术和西部区位布局，单位投资额低至1.52万元/吨，显著低于行业平均3.09万元/吨水平，成本控制能力领先同行。
泰和新材推进烟台-宁夏双基地战略，利用低成本优势实现产能升级，并向上游延伸布局PTMEG原料，增强一体化竞争力。
风险提示包括：下游需求恢复不及预期、原材料及能源价格波动、行业竞争加剧以及环保政策变动等。
总体来看，氨纶行业正处于周期底部反转前夜，供给出清完成叠加需求结构性增长，行业有望迎来新一轮景气上行周期。
原文标题：原文标题：2026-01-27-东北证券-东北证券-氨纶行业深度：赋予纤维弹性，蕴含盈利弹性
